12月14日凌晨3時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)至1.25%-1.5%，這是美國(guó)今年以來(lái)的第3次加息。美聯(lián)儲(chǔ)的最新經(jīng)濟(jì)及利率預(yù)期還顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2018年將加息3次，2019年加息2次。美聯(lián)儲(chǔ)最新中值預(yù)期顯示2020年底聯(lián)邦基金利率3.1%，而9月時(shí)的預(yù)期為2.9%。

  如果算上月初美國(guó)不承認(rèn)中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位、通過(guò)特朗普稅改方案，這已經(jīng)是美國(guó)第三次給中國(guó)“出難題”了。

  在美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表政策引導(dǎo)下，加拿大、英國(guó)已領(lǐng)先一步跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息，墨西哥、巴西、俄羅斯早已進(jìn)入加息周期，最近韓國(guó)也進(jìn)行了六年來(lái)首次加息動(dòng)作，正式進(jìn)入加息通道中。而就在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息之后，中國(guó)央行剛剛宣布在貨幣市場(chǎng)加息5個(gè)基點(diǎn)!可以說(shuō)是意料之內(nèi)。在中國(guó)央行出手加息之前，香港特區(qū)宣息加息25個(gè)基點(diǎn)，上調(diào)基準(zhǔn)利率至1.75%。

  顯然央行是被動(dòng)加息，而且非常擔(dān)心對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生太大影響，所以遲遲不提高“銀行存貸款基準(zhǔn)利率”，甚至出臺(tái)“定向降準(zhǔn)”來(lái)對(duì)沖。中長(zhǎng)期看，中國(guó)的利率水平將逐步走高。但由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型存在很大難度，利率走高會(huì)是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，甚至走走停停，走兩步退一步。而且中國(guó)存在外匯管制，大型金融機(jī)構(gòu)都是國(guó)企，這構(gòu)成了比較有效的防火墻。所謂崩潰，基本上不可能。

  由于美元是國(guó)際業(yè)務(wù)的主要結(jié)算貨幣，國(guó)際原材料價(jià)格也以美元計(jì)算，金融資產(chǎn)也以美元計(jì)價(jià)，因此美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)資金流向、外貿(mào)業(yè)務(wù)及股市債市場(chǎng)的影響的不容低估。那么美聯(lián)儲(chǔ)的這次加息帶來(lái)的連鎖反應(yīng)以及央行的加息對(duì)我國(guó)紡織業(yè)的影響有哪些呢?

  首先，進(jìn)口美棉、澳棉等高等級(jí)高品級(jí)棉花的成本上升。美股、美元指數(shù)受美聯(lián)儲(chǔ)加息的推動(dòng)大幅盤(pán)攀升，相應(yīng)的人民幣等新興國(guó)家貨幣貶值的壓力突出，進(jìn)口成本不斷抬升，不利于包括棉花、玉米等大宗商品進(jìn)口。考慮到接近年底，大部分紡織企業(yè)的訂單已經(jīng)完成，我國(guó)新棉也已上市，除非客戶(hù)的特殊訂單，紡織企業(yè)為了節(jié)約成本，會(huì)放棄部分美棉進(jìn)口配額。當(dāng)然相對(duì)于美棉、澳棉等，采購(gòu)印度棉、烏茲別克斯坦棉等受美元指數(shù)大幅上漲的影響并不大(各國(guó)貨幣對(duì)美元都是貶值)。

  其次，進(jìn)口印巴、越南等產(chǎn)地外紗和坯布影響不明顯。從調(diào)查來(lái)看，2015年以來(lái)我國(guó)織布廠、貿(mào)易商采購(gòu)東南亞棉紗一般都是直接下單給紗廠，基本都繞開(kāi)國(guó)外貿(mào)易公司或出口商，而且以簽約“期貨”紗為主(進(jìn)口的越南紗中約70%以上是中國(guó)企業(yè)在越南投資建廠返銷(xiāo)回國(guó)內(nèi))，買(mǎi)賣(mài)雙方直接“洽談”，一定程度上規(guī)避了美元匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但因雙方貨幣的貶值幅度不一致或調(diào)整方向有可能不一致，因此對(duì)中國(guó)采購(gòu)企業(yè)而言，盡可能縮短下單期、提前裝船交貨或與國(guó)外紗廠協(xié)商鎖定匯率更有利于紗線、坯布進(jìn)口。

  再次，美聯(lián)儲(chǔ)加息并不意味著中國(guó)紡織品服裝出口“爆發(fā)”機(jī)會(huì)到來(lái)。雖然美指不斷爬高，人民幣持續(xù)貶值的趨勢(shì)不可避免，有利于我國(guó)出口創(chuàng)匯，紡織品服裝出口快速反彈，但需要注意的是近期歐美日等國(guó)家先后“撕毀”WTO協(xié)議，拒絕承認(rèn)“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家”地位，仍然在反傾銷(xiāo)中使用“替代國(guó)”價(jià)格的做法，因此歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家層層設(shè)置進(jìn)口貿(mào)易壁壘、頻繁對(duì)中國(guó)產(chǎn)品進(jìn)行“反傾銷(xiāo)”措施、削弱中國(guó)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力和渠道的做法將更加“肆無(wú)忌憚”;而且由于本次加息的時(shí)間點(diǎn)，中國(guó)紡服企業(yè)、外貿(mào)公司須嚴(yán)陣以待。

  最后，加息可以使貨幣升值，持有美元收益率更高，比如A國(guó)的利率是2%，B國(guó)利率是3%，相同條件下我肯定更愿意持有B國(guó)的貨幣。美國(guó)加息會(huì)對(duì)其他國(guó)家的資金形成吸附效應(yīng)，紛紛持有美元，導(dǎo)致資金外流，2015年美國(guó)開(kāi)始加息以來(lái)，有的國(guó)家就出現(xiàn)過(guò)貨幣崩盤(pán)的先例。所以美國(guó)減稅+加息疊加在一起，就會(huì)像兩把尖刀一樣剪全世界的羊毛，對(duì)中國(guó)的企業(yè)負(fù)面影響肯定是有的，但影響會(huì)可控。原因有兩點(diǎn)：一是中國(guó)已經(jīng)跟隨美國(guó)加息后也加息5個(gè)基點(diǎn)來(lái)減輕這一影響;二是中國(guó)存在資本管制，資本市場(chǎng)的資金流動(dòng)受政府的管制，相當(dāng)于連通器的水位雖然不平衡，但是通道是堵塞的，水流能過(guò)去嗎?

  因此，美聯(lián)儲(chǔ)的這次加息行動(dòng)肯定會(huì)對(duì)我國(guó)的紡織企業(yè)產(chǎn)生一定的影響，但是我們的政府監(jiān)管部門(mén)也不會(huì)任由我們的企業(yè)遭受影響，也會(huì)有相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，使得我們的損失降到最低點(diǎn)